A+ A A-
  • iocosus
Senatorze raczej się nie doczekałem a tylko w jakimś stopniu przewidziałem rozwój wydarzeń. W tej chwili czeka nas rozkminka "co i jak" z tym nowym inwestorem. Marek Sikorski (Kilka słów o Legii) na X: Poprosiłem jeden z moich modeli LLM, aby mi przedstawił sposób działania Gorzynskiego do tej pory - raczej nie wygląda to na szaleństwo transferowe. "Na podstawie Alpha, HC2 i Continental rekonstruowałbym jego sposób działania tak: 1. Znajduje aktywo o dużej wartości fundamentalnej, ale z problemem. Problem nie musi oznaczać bankructwa. Może nim być dług, niewłaściwa struktura właścicielska, zła alokacja kapitału albo brak wykorzystania potencjału. 2. Kupuje znaczącą pozycję, a nie symboliczne 1–2%. W HC2 było to ponad 6%, Alpha ostatecznie ponad 10% grupowo. W Legii od razu 40%. 3. Chce dostępu do zarządzania. HC2 → rada dyrektorów. Alpha → rada dyrektorów → główny niezależny członek rady → przewodniczący rady. Legia → od pierwszego dnia przewodniczący Rady Nadzorczej. To jest wręcz uderzająco konsekwentne. 4. Naprawia kapitał. Dług, refinansowanie, struktura finansowania, cash flow, capital allocation. I tutaj transakcja Legii wygląda niemal podręcznikowo: equity + zakup istniejących akcji + shareholder loan + redukcja zadłużenia. 5. Nie musi zarządzać operacyjnie. To kolejny istotny element. W Legii już ogłoszono, że Gorzynski będzie skupiał się na ownership and strategic initiatives, a bieżące zarządzanie oraz sport pozostają po stronie istniejącego zarządu. Co to oznacza dla Legii? Tu zaczyna się najciekawsza część. Nie uważam, żeby najbardziej prawdopodobnym modelem było: „Gorzynski wykłada pieniądze, Legia kupuje droższych piłkarzy”. Pierwszy etap to prawdopodobnie normalizacja struktury finansowej. Obniżenie zadłużenia zmniejsza ryzyko i koszt finansowania oraz powoduje, że wzrost przychodów nie jest konsumowany przez wcześniejsze problemy bilansowe. Drugi etap to prawdopodobnie zwiększenie wartości przedsiębiorstwa: komercja, media, sponsoring, akademia, transfery, wykorzystanie infrastruktury LTC, potencjalnie nowe przedsięwzięcia wokół marki Legia. Sam Gorzynski w komunikacie mówi przede wszystkim o platformie: marce, społeczności, akademii, ośrodku treningowym, działalności komercyjnej i wzroście Warszawy. To język bardzo charakterystyczny dla inwestora w aktywa, a nie dla kibica mówiącego przede wszystkim o wynikach sportowych. Trzeci etap może być związany z profesjonalizacją alokacji kapitału. Innymi słowy: ile euro zainwestowane w pierwszy zespół, akademię, skauting, infrastrukturę lub marketing generuje najlepszy zwrot? Tu jego doświadczenie jest potencjalnie dużo bardziej istotne niż znajomość piłki."
This is a comment on "Dyskusja W Stylu Wolnym"